摛盈策略光大期货：9月18日农产品日报

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　　蛋白粕：

　　周三，CBOT大豆下跌，因对美国生物燃料提案的失望有关。行业代表表示，EPA周二提案有45天的评论期，但未能明确如何根基政府的小型炼厂豁免计划重新分配生物燃料掺混义务。生物柴油产业生产处于停滞状态。美联储隔夜如期降息，大宗商品承压。国内方面，两粕再度下跌，菜粕和豆粕领跌市场。持仓量增加，反映当前价格多空矛盾加剧。上周国内油厂采购11月-2月船期大豆，尤其是12月和1月船期大豆采购量明显增加。可见，在没有美豆采购情况下，大豆采购仍在推进中。国内远期供应缺口的潜在空间进一步缩小。策略上，短线参与。

　　油脂：

　　周三，BMD棕榈油上涨，马币走强限制涨幅。马盘周一周二休市，周三高开，市场集中消化前两天的利多消息。但由于周边市场走软以及马币走强，马盘高开低走。美豆油回落，行业代表表示，EPA周二提案有45天的评论期，但未能明确如何根基政府的小型炼厂豁免计划重新分配生物燃料掺混义务。生物柴油产业生产处于停滞状态。加菜籽下跌，对新作报告的反映冷淡以及美豆油疲软主导市场情绪。加拿大统计局预计新作产量2000万吨。市场预期后期产量仍有上调空间。国内方面，油脂期价冲高回落。大宗商品疲软，国内油脂供应宽松等打压盘面价格。菜籽现货偏紧问题以及马来天气对盘面支撑仍在。油脂市场震荡运行中。策略上，做多波动率。

　　生猪：

　　周三，生猪期货主力2511震荡向下，日收跌1.22%，报收13000元/吨。现货方面，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价12.82元/公斤，环比跌0.16元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价12.96元/公斤，环比跌0.2元/公斤，广东、四川、山东、辽宁不同程度下跌。需求端表现一般，养殖端出栏积极，生猪供应充沛，供应大于需求的局面尚未发生改变，猪价承压下滑。市场此前关注的生猪产能调控座谈会上内容符合市场预期，但对盘面提振作用有限。目前，生猪产能去化进度较慢，供应端持续对猪价施压，短期生猪价格或将延续弱势格局。后期随着各地气温降低，猪肉终端需求有望出现增加，对猪价形成支撑。关注相关政策对产能的实际影响，及市场情绪变化。

　　鸡蛋：

　　周三，鸡蛋期货震荡，主力2511合约小幅收涨0.1%，报收3116元/500千克。现货延续反弹，但涨幅较前期有所缩窄，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格3.74元/斤，环比涨0.01元/斤，产区中，宁津粉壳蛋3.65元/斤，黑山市场褐壳蛋3.6元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋3.93元/斤，环比涨0.08元/斤，广州市场褐壳蛋4元/斤，环比持平。贸易商多数顺势购销，随着蛋价反弹，销区到货量有所增加，销区各市场鸡蛋价格多数稳定，少数小幅涨跌调整。基本面方面来看，5-8育雏鸡补栏持续下降，对应9-12月新增开产量下降，若未来养殖端淘汰意愿稳定或增加，则对应蛋鸡存栏量将出现下降，届时供给端对蛋价的压力减轻，反之，供给将继续对蛋价施压。产能趋势性下降的推论有待验证，建议暂时观望，可适度轻仓参与。持续关注养殖端补栏、淘汰心态变化对供给及市场情绪的影响。

　　玉米：

　　周三，玉米11月合约偏弱运行，期价继续以小阴线收盘。现货市场方面，9月中旬之后，产区新玉米上市进度预期提升，丰产压力也随之增加。辽宁产区因北港玉米价格的下调，产区价格也有所松动。黑龙江东部目前农场粮少量上市，东部及绥化深加工收购价格较高，支撑产地行情。昨日华北地区玉米价格继续偏弱走势。山东深加工企业早间剩余车辆维持高位，多数深加工企业今日玉米价格继续下调10-20元/吨，目前主流价格参考2260-2400元/吨。河北、河南深加工玉米价格也继续下跌20-30元/吨。昨日销区市场玉米价格暂时稳定，整体购销活动较为活跃，饲料企业头寸时间缩短，订单提货较难，现货库存稍显紧张，部分地区市场价格上涨。技术上，玉米11月合约自9月初遇阻下行，期价已连续近一周的时间处于下行过程中，短期市场关注1月合约能否突破8月中旬形成的价格低位。短期来看，需要警惕价格急跌后的反弹表现，中期操作延续空头思路。

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