兴泊证券 “打新”理财密集上市受热捧 权益赋能成理财行业增收新赛道

　　近期，随着A股、北交所新股发行节奏持续加快，新股上市高溢价行情持续延续，带动银行理财市场“打新”主题产品密集上新。在理财全面净值化、固收收益持续承压的市场环境下，兼具稳健性与超额收益潜力的“打新”理财倍受市场热捧。这类理财产品是否适合普通投资者，入手需要注意哪些方面？

　　部分产品年化收益超20%

　　统计数据显示，5月上旬以来，招银理财、宁银理财、光大理财、兴银理财等十余家头部理财子公司，密集发行超30只“打新”策略理财产品，产品以中短期固收+品类为主，成为当前理财市场发行热度最高的细分品类。

　　新股市场的超高赚钱效应，是“打新”理财走红的核心支撑。数据显示，近期上市新股收益表现亮眼，科创板新股上市首日平均涨幅达275.36%，创业板新股首日平均涨幅266.16%；2026年前五个月，北交所新股上市首日平均涨幅超201%，全网“打新”冻结资金均值稳定在8600亿元以上，市场增量资金参与意愿强烈。受益于此，头部理财子公司“打新”业务战绩斐然，其中宁银理财5月新股申购获配成功率100%，年内部分“打新”产品最高年化收益突破22%，远超传统固收理财收益水平。

　　据了解，所谓“打新”理财，是银行理财子公司推出的一类典型“固收+”特色理财产品，也是当前净值化理财的主流创新品类。不同于个人散户“打新”门槛高、中签率低、风险分散难的痛点，“打新”理财门槛低、专业性强、资金体量充足，通过分散“打新”标的、精细化风控，实现“底仓稳收益”打新“增超额”的效果，风险介于纯固收理财与股票基金之间。

　　理财净值化转型的结果

　　“打新”理财集中上市，在多数业内人士看来并非短期市场炒作行为，而是理财行业转型与资本市场改革双向赋能的必然结果。从行业背景来看，当前市场处于低利率常态化阶段，传统纯固收理财产品收益率持续下行，理财行业长期面临收益疲软、产品同质化严重两大发展痛点，行业亟需全新的收益增厚路径，完成净值化转型突围。

　　从资本市场维度分析，全面注册制持续深化，A股、北交所新股进入常态化、规模化发行阶段，新股供给稳定、赛道优质，为理财机构“打新”策略提供了长期、可持续的运作土壤。业内专家表示，当前主流“打新”理财产品权益资产占比普遍低于10%，以固收底仓锁定基础收益，极大降低了单一新股破发、市场波动带来的净值回撤风险，这也是“打新”理财能够持续热销的核心逻辑。

　　建议切勿盲目重仓投资

　　火爆的“打新”理财市场是否适合所有的投资者？业内人士认为，投资者还需要摒弃追热心态，认清产品风险属性。“打新”理财属于净值型理财产品，不保本、存在短期波动风险，并非稳赚不赔。新股市场存在破发可能性，极端行情下产品净值会出现小幅回撤，切勿仅凭短期高收益盲目重仓投资。

　　同时，普通投资者优先选择投研实力雄厚、“打新”运作成熟的头部理财子产品，重点关注产品固收底仓质量、新股投资仓位比例、历史回撤数据，避开权益仓位过高、成立时间短、业绩波动大的小众产品。

　　最后，合理配置仓位。“打新”理财适合作为资产配置的补充品类，建议投资者结合自身风险承受能力，将其纳入稳健理财组合。同时“打新”收益依赖长期复利积累，不适合短期频繁申赎。华商报大风新闻记者李滨

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